千亿酱油江湖，格局生变!
近日，调味品上市企业相继披露了2025半年报。在酱油四强中，唯有海天味业旗下酱油实现逆势增长，其他3家企业酱油营收均出现下滑。
值得一提的是，酱油行业的竞争正从传统巨头争霸走向百家争鸣的“新战国时代”。
01、数说四强：海天加速“吞并”，其他企业收缩
2025上半年，海天酱油营收79.28亿元，同比增长9.14%，在上市四强中稳居第一，且为其他3家酱油营收总和的3倍，遥遥领先。
其他三家的酱油营收则集体遭遇滑铁卢，例如千禾酱油营收8.39亿元，同比下降16.09%;加加酱油营收4.26亿元，同比下降7.41%。
与2024年相比，海天酱油营收增加了6.64亿元，相当于其他三家酱油减少的营收总和(4.54亿元)的1.5倍。此消彼长之间，显示出海天作为行业龙头强大的市场收割能力：不仅吞并其他3家企业的酱油市场，还蚕食了其他中小酱油企业的市场份额。
那么，酱油四强中为何只有海天实现了逆势增长呢?
全国化渠道网络是海天牢固的护城河。2025上半年，海天在全国五大区域实现了全面增长：东部区域增长13.59%，南部区域增长13.76%，中部区域增长9.06%，北部区域增长8.01%，西部区域增长7.86%。可以说，在全国市场中海天没有明显短板。
相比之下，其他企业则呈现出不同程度的区域萎缩。千禾东部区域、南部区域、中部区域、北部区域、西部区域分别同比下降4.22%、5.21%、4.03%、30.47%、23.71%。加加东北区域、华北区域、华东区域、华南区域、西北区域、西南区域分别同比下降33.76%、29.14%、7.53%、2.54%、39.34%、14.14%。
产品矩阵的丰富度也决定了抗风险能力。海天在公告中透露，公司已形成覆盖满足大众日常需求的经典系列、特惠系列、味极鲜系列等，满足中高端需求的老字号系列、有机系列等，满足特定需求的薄盐系列、无麸质系列等，以及紧扣市场新需求推出的松茸鲜酱油、轻盐姜葱汁酱油等新品。
反观其他品牌，千禾过度依赖“零添加”概念，今年以来遭遇负面舆情和新国标双重打击;加加虽然早早布局“减盐”赛道，但产品影响力有限。
经销商数量变化也能说明问题。2025上半年，海天经销商净减少26家，但这是在前几年大幅优化基础上的微调，裁减的主要是一些体量较小的经销商，经销网络得以优化。千禾经销商净减少9个。加加经销商净减少170个，渠道收缩明显。
02、新玩家涌入：酱油赛道杀出多匹“黑马”
传统四强的分化，只是酱油江湖厮杀的一部分。除此之外，酱油赛道正在涌入大量新玩家，它们各具特色，正在细分领域开辟新战场。
莲花：酱油界“网红”异军突起
莲花控股这家以味精为主业的公司，上半年酱油等液态调味品营收暴涨916.79%，达到0.60亿元。其酱油产品曾登上抖音商城生抽爆款榜TOP1，成为“网红酱油”。
莲花酱油的成功，在于精准抓住了三个趋势：健康化(推出减盐25%特级酿造酱油)、高端化(松茸特级酱油融合酱香+松茸鲜香，拓展风味边界)和年轻化(使用莲宝IP形象，打造国潮风格)。
更关键的是，莲花构建了“内容种草-直播收割-社区复购”的新零售闭环，2025上半年线上营收大增160.86%，完美适配酱油的高频消费特性。
涪陵榨菜联姻黄花园：川渝风味强势来袭
2025年，榨菜巨头涪陵榨菜与中华老字号黄花园酱油的联姻，引人注目。
涪陵榨菜需要新的增长点：2022-2024年，公司营收从25.48亿元下滑至23.87亿元，主力产品榨菜收入连续三年负增长。而黄花园作为中华老字号和重庆市级非物质文化遗产项目，拥有百年酱油配方和独特酿造工艺，但缺乏全国化渠道能力。
双方合作实现了完美互补：涪陵榨菜借力黄花园快速切入酱油赛道，黄花园则借助涪陵榨菜的全国渠道加速扩张。双方聚焦“地道山城味”，通过整合榨菜、酱油、豆瓣酱等核心品类，构建起“川渝风味矩阵”，形成了差异化竞争壁垒。
金龙鱼：调味品销量增幅超20%的隐形巨头
粮油巨头金龙鱼在调味品领域的布局同样不容小觑。2025年上半年，公司调味品销量同比增长超过20%。
资料显示，早在2015年金龙鱼就与台湾丸庄共同投资生产高端酱油，2019年主打黑豆、无添加概念的丸庄酱油亮相市场。2024年，由丸庄金龙鱼(泰州)食品工业有限公司代工生产的胖东来DL黑豆酿造酱油(生抽)上市即引发抢购热潮，在多家门店出现持续性缺货现象，成为零售业的现象级爆款。
金龙鱼的竞争优势在于，可以利用现有渠道以更低成本推广调味品。其自身的定制化能力与零售商的爆品策略形成战略互补，使得金龙鱼有望在调味品领域实现后来居上。
03、未来3年：酱油行业格局将如何演变?
基于当前趋势，未来3年酱油行业或将呈现以下发展态势：
健康化升级成为主流。减盐、有机等健康概念已从差异化卖点变为标配。千禾转向有机赛道，推出有机老抽酱油;加加坚持“减盐”战略;海天推出薄盐系列、无麸质系列;莲花推出减盐25%特级酿造酱油，等等。
据中研普华产业研究院数据，预计2025年有机调味品市场规模将突破800亿元，2020-2025年复合增长率达18%，远超传统调味品行业增速(约9%)。
渠道分化加速，线上线下深度融合。传统线下渠道仍然是酱油销售主力，例如海天线下渠道占比94.22%;但线上渠道增长迅猛，海天线上营收增长38.97%，加加食品线上营收增长37.32%，莲花控股线上营收大增160.86%。
未来3年渠道或将进一步分化：一线城市以精品超市和线上平台为主;下沉市场则依赖传统的经销商网络。酱油企业需实现线上线下深度融合，构建全域营销闭环。
区域品牌全国化，全国品牌区域化。一方面，区域品牌如黄花园借助涪陵榨菜的渠道走向全国;另一方面，全国品牌如海天加速区域渗透，推出适合地方口味的特色产品。
这种“区域品牌全国化，全国品牌区域化”的趋势，将在未来3年更加明显。
巨头生态化竞争成为主流。海天在港股上市加速全球化布局，在美国、印尼等地设立子公司;金龙鱼利用粮油渠道优势拓展调味品;涪陵榨菜构建“川渝风味矩阵”，等等。
未来3年，酱油行业的竞争将不再是单一产品的竞争，而是生态系统的竞争。企业需要通过资本运作、产业链整合、全球化布局，构建自己的生态圈，才能在洗牌中胜出。
04、小结
总之，酱油行业的竞争进入多方参与的“新战国时代”：海天作为霸主依然强大，其他传统品牌深陷困境，新势力不断涌现;健康化、高端化、年轻化趋势正在重塑行业格局。
一瓶酱油背后，竞争激烈，挑战重重，机遇无限。
可以肯定的是，只有那些真正理解消费者需求、持续产品创新、完成渠道变革的企业，才能在这场酱油大战中笑到最后。